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A股韧性反弹 但外资单周流出逾400亿

发布时间:2020-03-13 09:08:34发布人:配资吧

单纯的下跌给美股带来了流动性风险,海外大幅下挫意味着需求的极度萎缩,如果外围市场不能在两三周之内稳定,对A股还是会有一定的负面影响

美股历史上三次熔断中的两次发生在了本周,经历过2016年A股熔断的国内投资者,再次增加了关于股市暴跌导致熔断的风险记忆。

“如果A股跟随海外恐慌下跌,那么就是黄金坑。”A股开盘前,安信证券首席策略分析师陈果发布了看好国内市场的观点。

3月13日,A股大幅低开后震荡,创业板指跌幅一度超过5%,午后开始反弹,特高压、半导体等概念股大涨,口罩概念股领跌。截至收盘,沪指下跌1.23%,深证成指下跌1.00%,创业板指下跌0.75%,两市成交额不足万亿元,北上资金大幅流出147.27亿元。

国内新冠疫情继续好转。国家卫健委数据显示,3月12日全国新增确诊病例为8例,首次降至个位数。国外则继续扩大,累计确诊病例达53124例,意大利、伊朗确诊数过万。

除了国内疫情好转,从流动性环境、实体经济复工复产以及对资本市场的支持上来看,很多机构对A股后市表示乐观。

“昨天海外市场与之前发生了明显变化,虽然美国金融机构没有风险,但单纯的下跌带来了流动性风险。A股由于疫情好转受影响较小,但国内的基金经理又有多少经历过2008年金融危机呢?”东吴证券首席经济学家陈李对《财经》记者表示。

市场期待的降准也在3月13日正式落地。央行表示,将于3月16日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

美股再次熔断

3月12日美股开盘后,三大股指迎来一周内第二次熔断,也是美股历史上第三次熔断。此外,加拿大、墨西哥、巴西等多国股市均发生熔断。

截至美股收盘,道琼斯工业指数下跌2300点,跌幅9.99%,纳斯达克指数下跌9.43%,标普500指数下跌9.51%。美股进入技术性熊市。

受此影响,亚太股市在3月13日集体大跌。韩国综合指数跌3.45%,本周累计下跌13.21%;日经225指数收盘跌6.08%,本周累计下跌15.99%;澳大利亚ASX200指数涨4.42%,本周累计下跌10.89%。

“一方面是疫情导致过去买股票的逻辑被打破,少数的抛售导致了更多的抛售;另一方面,原油单日暴跌30%,带来VIX指数上升,诱发了下一步的抛售。美联储的流动性的注入有助于平复市场情绪,但可能无法从根本解决问题。”兴业银行、华福证券首席经济学家鲁政委分析称。

新冠疫情、油价“黑天鹅”影响下全球市场动荡,除了美股,各类资产波动都在加剧,美债、黄金同时下跌,美元指数上涨。莫妮塔研究主管钟正生认为,除了悲观预期自我强化之外,一个可能的解释是:美国金融市场的流动性已经出现了比较严重的问题。

这一幕在2月底曾经上演。2月底美股暴跌,市场极度恐慌,美联储在3月3日紧急降息50BP,流动性问题得到缓解。

周四美股盘中,美联储再度出手救市,纽约联储展开5000亿美元3个月期回购操作,美股盘中也出现了迅速反弹。

“与之前不同的是,昨天美股市场已经出现了流动性危机,也就是资产的甩卖。”陈李对《财经》记者表示。

陈李分析认为,与2008年金融危机不同,观察目前的美国金融市场,金融机构杠杆不高,金融产品风险不大,美联储有充分的手段应对,但下跌开始造成风险,有点像2008年,而且更快。

MSCI研究报告指出,新冠病毒大流行引发全球市场动荡,让人联想起2001年911事件和2008年全球金融危机爆发后的市场情况,全球股市在前两次极端事件发生后的6到12个月中持续下跌,总跌幅逾50%。截至目前,新冠病毒疫情蔓延和油价暴跌导致全球股市下跌近20%,预计波动率将飙升至逾40%。此次危机是否会遵循与过去相似的模式,仍有待观察。

A股相对抗跌

美股连续熔断似乎唤醒了A股投资者的记忆,同时也在担忧,美股的大跌是否会给A股带来影响?

3月13日上午,A股大幅低开,三大指数跌幅均超过3%,创业板指跌幅一度超过5%,北向资金半日净流出高达110亿元,特高压概念股逆势上涨,口罩概念股领跌。午后市场开始反弹,创业板指一度翻红。

截至收盘,上证指数收于2887.43点,下跌1.23%,深证成指收于10831.13点,下跌1.00%,创业板指收于2030.58点,下跌0.75%。两市成交额不足万亿元,北上资金净流出达到147.27亿元,本周合计净流出资金达417.95亿元。聚焦国内市场,机构纷纷给出了相对乐观的市场观点。

安信证券首席策略分析师陈果在盘前发布观点,如果A股跟随海外恐慌下跌,那么就是"黄金坑3.0",即使海外恐慌,国内需要理性。今年国内政策不会收紧,也不会着急强刺激,经济内外压力下稳就业,必然是一个宽松逐步加码的过程,A股也必然是估值扩张的过程。

星石投资表示,几大股指跌幅均在1%左右,充分体现了A股的韧性,市场普遍预期近期会有一次降准。受海外疫情持续蔓延影响,中国的外需虽有不确定性,但国内也在陆续出台刺激内需的政策,有望一定程度上对冲外需的不确定性。

和聚投资表示,国内疫情已经得到了很大程度的控制,明显趋向于好转,从流动性环境、实体经济复工复产以及对资本市场的支持上来看,目前国内市场处于复苏阶段。同时,科技板块仍然是主要方向,但下个阶段会出现一定分化。

对于未来A股的走势,陈李相对谨慎,他认为,由于疫情所处阶段不一样,A股跌幅相对较小,但海外大幅下挫将带来需求的极度萎缩,如果外围市场不能在两三周之内稳定,对A股还是会有一定的负面影响。

3月12日,李克强总理在国务院常务会议上表示:“只要今年就业稳住了,经济增速高一点低一点都没什么了不起的。”对此,机构分析认为,这是延续对稳就业的一贯态度,并不意味着放弃“翻番”。陈李也表示,稳就业对经济增速的要求并不低,从第一季度来看肯定达不到。

瑞银证券首席经济学家汪涛也在近期报告中表示,由于1-2月整体经济活动收缩,3月可能难以恢复常态,预计一季度GDP环比下跌8.5%,同比增速可能仅2%。同时,汪涛预计,受益于财政政策支持和货币信贷政策进一步放松,一季度之后GDP环比增速将大幅反弹,但全年GDP增速可能放缓至4.8%。

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