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锐叔论市 是否要“一根大阳改变信仰”

发布时间:2020-07-30 08:19:26发布人:配资吧

大盘虽然强势反弹,但导致近期调整的几个重要因素,如流动性边际收紧、估值水平过高、阶段性供给压力等,尚未有效化解,因此尚不可掉以轻心。预计短期后市还存在冲高回落或做双顶可能。

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周三大盘呈现单边大涨格局。受隔夜美股调整影响,早盘A股三大指数集体小幅低开。开盘之后,在券商板块发力带动下,指数持续拉升,直至10点半指数才进入高位横盘。午后,指数稍作休整,便继续开始稳步上行,并将势头保持至收盘。最终,上证指数、深成指、创业板指分别大涨2.06%、3.12%、3.78%报收。盘面上,个股呈现普涨格局,下跌个股不足300家,涨停股(剔除ST和未开板次新股)109家,显示市场情绪高涨,赚钱效应较强。

最近大盘一言不合就暴涨暴跌。就如上周五的大跌一样,昨天的大涨也来得那么突然,事前毫无征兆,让人猝不及防。估计昨天很多人心中有这样的疑问:有什么利好吗?

从表面上看,昨天大涨的导火索来自于北上资金。如果把昨天的北上资金流向和上证指数走势曲线进行对比,你会发现几乎一模一样。随着这一两年外资A股持股比例的不断上升,加往往“买在底部、卖在顶部”前瞻性,对A股的影响力越来越大,因此,北上资金的动向业已成为市场重要的风向标,最近两次大跌就与北上资金大幅净流出有关。而昨天从早盘开始,北上资金就一改近期流出或谨慎的格局,呈现持续流入态势,全天净流入逾77亿,为7月9日以来单日最大净流入,这显然给市场注入了极大的信心,引发各路资金的跟风。

北上资金一反近期常态,那又是为何?难道是嗅到了什么我们还不知道的利好?最大的可能就是对月底重磅会议的预期。昨天锐叔曾提到,“本周的年中政治局会议对于判断下半年国内政策走向具有重要的意义”,那么,会议将有什么预期呢?7月21日,中央曾召开了一个企业家座谈会,我们可以从这次会议释放出的信息中个寻找一下线索。对经济形势的判断方面,国内:“我国经济发展呈现稳定转好态势,情况比预料的要好”,但“我国很多市场主体面临前所未有的压力”。国外:“当前保护主义上升、世界经济低迷、全球市场萎缩”。总之,国内形势很好,但仍有很大压力;货币和财政政策方面,这应该是投资者最为关心的。企业家座谈会提到,“要实施好更加积极有为的财政政策、更加稳健灵活的货币政策,增强宏观政策的针对性和时效性;要继续减税降费、减租降息”。重磅会议大概率还会延续这一说法,尤其是其中的“减税降费、减租降息”,增加了市场对政策继续宽松的预期,昨天的走势正是对这一预期的反应。另外,“国内大循环”成为企业家座谈会关键词。“要逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”,“以国内大循环为主体,绝不是关起门来封闭运行,而是通过发挥内需潜力,使国内市场和国际市场更好联通,更好利用国际国内两个市场、两种资源,实现更加强劲可持续的发展”。而重磅会议是否会提出更具体的内容来,也是资金非常期待的。如果有,将会成为市场追逐的新方向。

接下来的走势如何演绎?是会像上周一大涨之后那样冲高回落,还是会就此确立新一轮上涨呢?锐叔觉得,一方面要继续观察北上资金的动向,另一方面需要等待重磅会议的信号。不过从昨天的量能情况来看,两市成交额勉强站上万亿关口,相比上周一的大涨,降了一些,反映资金参与欲望有所下降。而锐叔之前提出的导致调整的三个主要因素,即流动性边际收紧、估值水平过高、阶段性供给压力,并没有明显的转变、修复和消减。虽然,现在市场对重磅会议政策继续宽松预期较强,但央行目前尚未有改变流动性边际收紧的具体动作。此外,锐叔曾在周一的早评中,列举了券商研报总结出来的,2009年以来8次A股阶段性顶部的五大信号。其中行为信号方面,高位频繁出现盘中大幅跳水就是其中之一,而大幅跳水后又大幅反抽的现象,在这些阶段性顶部中并不鲜见。比如,年初2月底、3月初的情况;去年3月的情况;13年2月-3月的情况、09年底的情况等等,不要太多了。而且,很多时候的阶段性顶部是双顶结构。因此,锐叔以为,我们还是不能“一根大阳改变信仰”,还是锐叔在上周一说的那句话,“且弹且谨慎”!

板块和热点方面,盘面上,各大板块全线飘红,其中,生物疫苗、半导体、券商、家用电器表现最强。而近期较强的黄金、种业,以及高位的酿酒,涨幅则相对滞后。

券商股昨天最先站出来表态,开盘后的大涨,也是刺激市场情绪转好的一个因素。昨天券商股的大涨,两大中信合并的传闻,功不可没。确实,两家公司同时修改章程,不禁让市场产生遐想。不过,盘后两大券商出来辟谣,称无中生有,但没有发公告,而是借媒体的口,有点例行公事的意思,反正澄清次数多了,大家都习惯了。A股的炒作,共识才是最重要的,股民说你有你就有。目前券商股的问题是,高位套牢盘很多,以目前的成交量,恐怕不能期待太高。

生物疫苗主要有三条消息催化:一是疾控中心高主任称已接种实验型新冠病毒疫苗;二是俄罗斯或将成为全球首个批准新冠疫苗面世的国家。这批新冠疫苗由位于莫斯科的加马利亚研究所生产,预计将于8月10日获得批准;三是,美新冠疫苗进入人体试验阶段,年底前或全面推广。这三条消息也让资金达成共识,让看起来高位的疫苗股再次高潮。这个方向目前基本上就是活跃资金的博弈,短线高手还可以在其中厮杀一番,但恐怕已经不适合大多数普通投资者参与了。

半导体板块显著回暖,一方面,有前期调整较多的因素;另一方面,应该有一些预期因素。最近“国内大循环”成为热词,其到底利好哪些方向,官方目前尚没有更具体的表述,但从机构的分析来看,补国内的“短板”应该是重要的部分。而半导体显然是我国主要的“短板”之一,因此短期应该还有反复活跃的可能。

家用电器之前被很多人忽略了,但其实近期走得相当不错,昨天板块指数又创出了阶段新高。消息面上,8月空调排产数据出炉,行业排产约为1263万台,较去年同期生产实绩增长23.2%,其中,内销外销分别较去年同期销售实绩增长23.4%、21.7%。此前,疫情的发生使白色家电行业的基本面遭受一定挑战,但从最近的这一组数据来看,显然行业基本面并没有此前市场预期的那么悲观,对于龙头公司而言,疫情的出现,或许还给他们带来整合市场的契机。随着旺季的到来以及竣工数据好转的逐步兑现,行业需求步入恢复期,白色家电行业后期业绩具有较大确定性。

从2016年以来,地产期房累计销售面积51.6亿平米,而竣工面积仅36.5亿平米,超过15亿平米的面积差需要竣工来满足,竣工周期明显拉长。按照一些地方有关房地产项目必须4年内竣工交付的规定,2020年将迎来竣工确定性改善,且周期时间可能维持两年以上。因此像家电这些房地产后周期方向,在后市可以继续保持关注。类似的受益板块还包括,定制家具、装修、家居等。

操作策略:大盘虽然强势反弹,但导致近期调整的几个重要因素,如流动性边际收紧、估值水平过高、阶段性供给压力等,尚未有效化解,因此尚不可掉以轻心。预计短期后市还存在冲高回落或做双顶可能。中线来看,货币政策最宽松的阶段已经过去,后期随着创业板注册制的推进等,供给压力也将大为增加,中期呈现区间震荡格局可能性较大。操作上,建议目前控制仓位观望为主,重仓者注意利用反弹机会逢高减仓。中线可逢低关注消费电子、新老基建、新能源汽车产业链、黄金等方向。(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

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